Le marché nord-américain des matériels de construction affiche une forte croissance en 2026. Pourtant, la situation est moins favorable qu’il n’y paraît.
Les revenus des constructeurs progressent fortement. Cette dynamique repose surtout sur les investissements massifs dans les data centers aux États-Unis.
En parallèle, plusieurs marchés de la construction restent sous pression. Le logement ralentit. L’immobilier non résidentiel recule aussi dans plusieurs secteurs.
Caterpillar en tête
Les revenus issus des ventes de matériel de construction accélèrent depuis trois trimestres en Amérique du Nord.
Caterpillar illustre cette tendance. Au deuxième trimestre 2026, le groupe a enregistré une hausse de 50 % de ses revenus sur un an.
Cette progression s’explique en grande partie par le boom des infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle.
Les data centers nécessitent en effet d’importants volumes d’engins de chantier. Les terrassements constituent une première étape. Il faut ensuite réaliser les raccordements aux réseaux et construire les bâtiments.
Cette demande soutient donc directement les ventes d’équipements de terrassement et de construction.
Les data centers masquent les faiblesses
Cette dynamique ne reflète toutefois pas l’ensemble du marché.
Le secteur non résidentiel recule depuis plus d’un an. Sans les investissements liés aux data centers, cette baisse aurait commencé encore plus tôt.
Plusieurs segments restent particulièrement faibles. C’est notamment le cas de la construction industrielle et des entrepôts.
Le logement connaît également une période difficile. Les taux d’intérêt élevés pèsent sur les acheteurs. Dans le même temps, l’accessibilité des logements reste un problème majeur.
Les mises en chantier de logements neufs stagnent depuis environ six mois. Les stocks de logements repartent par ailleurs à la hausse.
Des ventes qui progressent plus vite que les volumes
Autre signal à surveiller : les revenus des constructeurs progressent davantage que les volumes dans certains segments.
John Deere prévoit ainsi une hausse d’environ 5 % des volumes d’équipements de construction aux États-Unis et au Canada en 2026.
Le groupe bénéficie toutefois d’une progression de ses marges. Les hausses de prix et l’orientation vers des machines à plus forte valeur ajoutée soutiennent les revenus.
La location contribue également à la demande. Les data centers et les infrastructures jouent aussi un rôle important.
Cependant, les capacités de production de John Deere ne sont toujours pas totalement utilisées.
Caterpillar profite de la demande
Chez Caterpillar, les stocks des concessionnaires augmentent. Une partie de la progression des revenus ne provient donc pas directement de la demande finale.
Le constructeur observe néanmoins une hausse des volumes et des prix.
À prix constants, la croissance des unités atteignait 12 % au premier trimestre 2026. Elle a atteint 27 % au deuxième trimestre.
Caterpillar vise ainsi une croissance de l’ensemble de ses activités comprise entre le milieu et le haut de la fourchette des 10 % en 2026.
Des perspectives plus modérées chez les autres constructeurs
Volvo Construction Equipment affiche également une progression en Amérique du Nord. Les volumes ont augmenté de 5 % depuis le début de l’année.
Pour l’ensemble de 2026, le constructeur table toutefois sur une évolution comprise entre 0 et 10 %.
Hitachi Machinery observe de son côté une demande plus dynamique sur certains équipements.
Début 2026, les ventes d’excavatrices progressaient ainsi de 10 % en Amérique du Nord. La hausse atteignait 2 % pour les mini-pelles et 4 % pour les chargeuses sur pneus.
Ces chiffres confirment donc une reprise. Cependant, celle-ci reste très inégale selon les catégories de machines.
Le risque d’un retournement
Après deux années difficiles en 2024 et 2025, le marché nord-américain du matériel de construction devrait renouer avec la croissance en 2026.
La tendance devrait se poursuivre en 2027 et 2028. Toutefois, cette prévision reste fortement liée aux investissements dans les data centers.
Le risque d’un ralentissement brutal ne peut donc pas être écarté.
Les entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle investissent massivement pour développer leurs capacités de calcul. Mais elles doivent aussi démontrer leur capacité à générer des revenus et des flux de trésorerie positifs.
Une dégradation de la confiance des investisseurs pourrait alors peser sur les investissements.
Le secteur des data centers deviendrait ainsi un indicateur avancé du marché des engins de chantier.
Diversifier les marchés
Pour les constructeurs et leurs fournisseurs, l’enjeu est donc de ne pas dépendre uniquement du boom de l’IA.
Le marché industriel constitue notamment un relais potentiel. La construction d’usines et d’entrepôts pourrait soutenir la demande à moyen terme si les investissements redémarrent.
Les fabricants doivent donc surveiller l’évolution de ces différents segments.
À court terme, les data centers continueront probablement de soutenir les ventes de matériel de construction en Amérique du Nord. Mais derrière cette croissance spectaculaire, le marché reste fragile.
Le véritable enjeu sera donc de savoir si cette dynamique peut se diffuser à d’autres secteurs de la construction. À défaut, le boom des data centers pourrait surtout avoir retardé la perception d’un ralentissement plus général.
